Endesa reconoce que la energía eólica abarata la electricidad

Eso sí, Endesa reconoce que ha caído su beneficio neto: desde los 468 millones de euros que registró en el primer trimestre de 2016 a los "apenas" 340 que ha registrado entre el 1 de enero y el 31 de marzo del corriente. O sea, que el beneficio neto declarado por Endesa en este primer trimestre ha bajado 26 puntos con respecto al que registró el año pasado en el mismo período. La compañía italiana -el principal accionista de Endesa es la empresa pública transalpina Enel- tiene claras las causas de esa bajada de su beneficio neto: "la producción hidroeléctrica y eólica en el primer trimestre de 2016 -explica- llevó a unos precios del mercado mayorista extraordinariamente bajos, mientras que el primer trimestre de 2017 -añade- se ha caracterizado por un extraordinario uso de las plantas térmicas, lo que ha provocado precios muy elevados en el mercado eléctrico".

Bogas
El consejero delegado de Endesa, José Bogas, ha insistido en la misma idea: “el extraordinario aumento de la demanda en las primeras semanas del año se tuvo que cubrir con las tecnologías más caras ante la fuerte reducción de recursos hidráulicos y eólicos. Esto dio lugar a una subida excepcional de precios en el mercado mayorista -ha dicho Bogas- que tuvo un efecto muy desfavorable sobre las compras de energía de la empresa". Las perspectivas a corto plazo son distintas sin embargo, al menos, a juicio del consejero delegado: "la estabilidad de nuestros negocios regulados, la contención de los costes fijos y la compra de hasta el 100% de Enel Green Power España han mitigado ese excepcional impacto negativo, que ha empezado a normalizarse posteriormente y que, previsiblemente, se irá diluyendo a lo largo del año”.

Endesa propone cuatro claves de análisis para explicar la evolución del resultado bruto de explotación (Ebitda)
• El margen del negocio liberalizado ha registrado un descenso importante (-18%). Según Endesa, ello ha sido debido "al aumento de los costes de producción como consecuencia de la mayor producción térmica, a los mayores impuestos sobre la generación y al encarecimiento del coste de los combustibles, por un lado; y, por otro, al incremento de los costes medios en la compra de electricidad por el aumento del 81% en el precio del mercado mayorista (55,6 euros el megavatio hora, €/MWh).

• El margen bruto del negocio regulado ha crecido un 4%, situándose en 774 millones de euros.

• Estos resultados -sostiene Endesa- han sido compensados, asimismo parcialmente, por la contribución al Ebitda de Enel Green Power España (57 millones de euros), lo que demuestra lo acertado de la estrategia de diversificación del “mix” de producción que se ha impulsado con la compra de hasta el 100% de esta compañía, que constituye, además, una sólida plataforma de crecimiento para Endesa (Enel Green Power España solo genera electricidad renovable).

• Los costes fijos se han reducido en un 2% en términos homogéneos, es decir, sin tener en cuenta las adquisiciones de Enel Green Power y de la rama de ICT de Endesa Servicios, respecto del primer trimestre de 2016.

La multinacional italiana analiza su Ebit (Earnings Before Interest and Taxes)
Según Endesa, su resultado de explotación (Ebit) ha caído en un 26% debido, principalmente, al descenso del Ebitda.
• Además, ha aumentado la partida de Amortizaciones y Pérdidas por Deterioro en un 9%, hasta situarse en 362 millones de euros, fundamentalmente -explican desde la compañía- por la consolidación del 100% de Enel Green Power España (30 millones de euros).

• Por el contrario, Endesa señala que ha reevaluado la vida útil de los activos en operación y ha modificado la política de amortizaciones de las plantas hidráulicas, eólicas y fotovoltaicas, "lo que ha permitido reducir en 16 millones de euros los costes de amortización".

Cash flow, deuda financiera neta e inversiones
• El flujo de caja operativo -apunta Endesa- se ha reducido en 129 millones de euros, "debido, fundamentalmente, al descenso del Ebitda".

• La deuda financiera neta ha aumentado en 557 millones de euros con respecto a 31 de diciembre de 2016. El pasado 2 de enero Endesa pagó a sus accionistas un dividendo a cuenta del ejercicio 2016 por un importe de 0,7 euros brutos por acción, lo que supuso un desembolso de 741 millones de euros.

• Las inversiones brutas se han situado en 261 millones de euros (+11%) en el primer trimestre de 2017, de las cuales 241 millones de euros han correspondido a inversiones materiales e inmateriales, y los 20 millones de euros restantes, a inversiones financieras.

Resultados operativos
• En el primer trimestre del año 2017, la demanda de energía eléctrica ha crecido un 0,2% en el sistema peninsular español con respecto a la del mismo periodo de 2016. Si se corrigen los efectos de laboralidad y temperatura, el incremento se sitúa en un 1,1%.

• La generación renovable del periodo ha cubierto un 38,3% de la demanda eléctrica peninsular (ha habido menos generación eólica e hidráulica que el año pasado). Durante el mismo periodo del ejercicio anterior las renovables produjeron el 49,6%.

• La producción eléctrica peninsular en régimen ordinario de Endesa (carbón, gas, diésel, fuelóleo, nuclear) ha crecido un 20,2%. La producción de la compañía en los Territorios No Peninsulares (TNP) ha sido de 3.064 GWh (+3,8%).

• En el conjunto del primer trimestre de 2017, Endesa ha alcanzado unas cuotas de mercado del 35,6% en generación peninsular ordinaria, del 43,3% en distribución y del 35,3% en ventas a clientes del mercado liberalizado.

• El número de clientes en el mercado liberalizado era de 5.440.079 al cierre del primer trimestre del presente año, con un aumento del 0,3% respecto del 31 de diciembre de 2016.

Dividendos
La Junta General de Accionistas de Endesa celebrada el pasado 26 de abril ha aprobado la distribución de un dividendo con cargo al resultado del ejercicio 2016 por un importe bruto de 1,333 euros por acción, lo que supone -informa Endesa- un total de 1.411 millones de euros (M€). Este importe es igual al resultado neto consolidado de Endesa de 2016. Teniendo en consideración el dividendo a cuenta de 0,7 euros brutos por acción (741 M€) abonado el 2 de enero de 2017, el dividendo complementario es igual a 0,633 euros brutos por acción (670 M€). Este dividendo será abonado el 3 de julio de 2017. Asimismo, Endesa abonará un dividendo por acción con cargo a los resultados de 2017 de, al menos, 1,32 euros por acción.

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